Duurzaamheidswetgeving en sustainable finance staan onder druk in het huidige politieke klimaat. In de VS wordt er geprocedeerd tegen regelgeving op klimaatrapportage en in de EU staat de Green Deal onder druk na de verschuivingen in de Europese politiek en een focus op concurrentiepositie en defensie.
‘De Britse “net zero”-sector is met 10% drie keer zo hard gegroeid als de rest van de Britse economie’
Toch zal sustainable finance niet verdwijnen door deze omstandigheden, ziet Senior Director ESG Anne Schoemaker van Morningstar Sustainalytics. De organisatie produceert al meer dan 30 jaar ESG-data en analyses die door financiële partijen en bedrijven worden gebruikt. ‘We onderzoeken de duurzaamheid van bedrijven in brede zin. Wat is hun blootstelling aan ESG-risico’s, in hun eigen bedrijf en in hun waardeketen? Hoe gaan ze daar mee om? Wat is de strategie en het beleid rondom controversiële thema’s? We kijken hoe organisaties voorbereid zijn op de energietransitie, zoals een verhoogd risico door veranderende wet- en regelgeving.’ ‘Op basis van die ESG-data en analyses kan bijvoorbeeld een vermogensbeheerder een onderbouwd beleggingsbesluit nemen, als zij ESG een belangrijke overweging vinden.’
EU Omnibus Package
Recent heeft de nieuw aangetreden Europese Commissie een vergaand voorstel gedaan, de zogenoemde ‘EU Omnibus Package on sustainability disclosures and due diligence’. Hierin worden maatregelen voorgesteld om wet- en regelgeving op het gebied van duurzaamheidsrapportage en –verplichtingen zoals de EU Taxonomy, CSRD en CSDDD-richtlijnen die de afgelopen jaren ontwikkeld zijn te vereenvoudigen. Het Omnibus-pakket vermindert de regeldruk en rapportagekosten, maar kan ook ten koste gaan van transparantie qua duurzame bedrijfsvoering en beschikbaarheid van ESG-data die zo van belang zijn voor het inschatten van risico’s en kansen voor bedrijven en sectoren. ‘Ondanks alle turbulentie blijft het meewegen van ESG- factoren in strategie en beleid belangrijk voor onze klanten,’ stelt Schoemaker. ‘In ons jaarlijkse onderzoek onder pensioenfondsen en andere asset owners zien we dat tweederde vindt dat ESG de afgelopen jaren”meer”, of “veel meer” van belang is geworden. Met name het in kaart brengen en kwantificeren van de risico’s en kansen met betrekking tot klimaatverandering en -adaptatie. Ook zien de Europese Centrale Bank en de bankentoezichthouders klimaat- en biodiversiteitsrisico’s als centraal in monetair beleid en risicobeheer. Vanwege de systeemrisico’s met betrekking tot de financiële sector en de economie.
Impact van klimaatrisico’s
De afgelopen jaren is de impact van klimaatverandering toegenomen, ziet Schoemaker. Ze noemt de hoge prijs van koffie en de recente branden in Los Angeles. ‘Als gevolg van de branden hebben verzekeraars in één jaar tijd hun winst van de afgelopen tien jaar zien verdampen. Koffie is al een stuk duurder geworden en gaat nog veel duurder worden door tegenvallende oogsten. Beide voorbeelden zijn gerelateerd aan klimaatverandering. De belegger achter die koffiehandelaar of die verzekeraar wil in kaart hebben hoe een bedrijf aan zulke risico’s bloot gesteld is en hoe het daarmee omgaat. Dat is precies wat wij proberen helder te maken.’ De transitie levert ook kansen op, benadrukt Schoemaker. ‘Bijvoorbeeld, volgens een rapport van de Britse industriefederatie is de “net zero”-sector met 10% drie keer zo hard gegroeid als de rest van de Britse economie. En dat met een hoger gemiddeld salaris, een hogere productiviteit en een betere spreiding van kansen door het land. Het geeft aan dat duurzaamheid juist niet alleen een kostenpost is of de concurrentiepositie ondermijnt. Schoemaker is lid van het EU Platform on Sustainable finance, een adviesgroep voor de EC op het gebied van sustainable finance. ‘We hebben ons de afgelopen jaren met name beziggehouden met het meer toepasbaar maken van de regels, vooral van de EU Taxonomie. De taxonomie is een mooi instrument om op wetenschappelijke basis te definiëren wat “groen” is, maar dat in de uitvoer complex was geworden. We hebben aanbevelingen gedaan op allerlei vlakken en een deel is meegenomen in het Omnibus- voorstel. Bijvoorbeeld dat je niet op alle economische activiteiten hoeft te rapporteren, maar alleen nog maar op wat materieel is. De komende maanden zullen zeer bepalend worden voor de toekomst van het sustainable finance raamwerk van rapportage- en andere verplichtingen.’
